沪指 -1.24% 三连阴，KDJ 高位死叉

说明：本文为版式示例，文中所有行情数据均为模拟值，不对应任何真实交易日。正式发文时会由数据脚本生成，数值可回溯核对。

周五市场全天单边走弱。上证指数收 3,384.92 点，跌 1.24%；深证成指收 11,087.70 点，跌 1.68%；创业板指收 2,334.55 点，跌 2.05%。指数层面连续三个交易日收阴，创业板跌幅最大，前期强势的成长方向回吐最多。

一、指数与量能

两市合计成交 1.49 万亿元，较前一交易日减少约 2,100 亿。价跌量缩——这个组合本身有两面性：说明抛压没有形成恐慌性放大，但也说明下跌过程中没有资金愿意接。

二、盘面结构

全市场上涨 980 家，下跌 4,180 家，平盘 130 家；涨停 31 家，跌停 22 家。涨跌比约 1:4.3，是最近两周最差的一天。

半导体、光伏跌幅居前；银行、公用事业相对抗跌。跌停家数从 7 家跳到 22 家，这个变化比指数跌幅更值得留意——它反映的是个股层面的失血，而不是权重股拖累。

三、技术面：KDJ

上证 K 值 68.4，D 值 76.2，J 值 52.8。K 线自上而下穿过 D 线，形成死叉。

三个细节：

第一，J 值一天内从 87.6 掉到 52.8，回落 34.8 个点。 J 值是最敏感的一条线，它的剧烈收缩通常先于 K、D 反映动能衰减。

第二，这次死叉发生在 D 值 76 的高位，不是从 90 以上的极值区回落。 这两种死叉的含义不同：

• 从 90 以上极值区死叉，往往对应明确的顶部信号
• 从 76 这种中高位死叉，更可能是趋势级别调整的开始，需要后续两到三个交易日确认

第三，K 值与 D 值的差距在收窄。 K 68.4 已经落到 D 76.2 下方 7.8 个点，如果下周一 K 值继续下行，D 值会跟着下拐，那时死叉才算“坐实”。

创业板 J 值已经掉到 40.0，是三张表里最低的，说明成长方向的短线动能消耗得更彻底。

四、下周一关注

• 3,380 一带。这是 20 日均线附近的位置，今天收盘 3,384.92 基本贴着它，下周一守住则为正常回踩，破了则调整级别要上调
• 跌停家数。22 家是个警戒线，如果扩散到 40 家以上，情绪面会明显转弱
• J 值 52.8 的位置。继续下行到 20 以下是短线超卖区，那时候反而要留意反弹机会，而不是跟着恐慌
• 量能。如果下周一继续缩量到 1.4 万亿以下，说明分歧在减弱，反而不容易出现连续大跌；如果放量下跌，性质就不一样了